Инвестиции в ETF (Exchange Traded Fund)

В июле 2017 года украинцам официально разрешили инвестировать в зарубежные ценные бумаги 50 000 $, сейчас уже 100 000 евро в год.

Но, как понять какие акции купить? Например, одна акция Amazon стоит 3162$, чтоб собрать серьезный портфель из разных ценных бумаг, потребуются крупные вложения, к тому же нужно следить за состоянием этих компаний и событиями на фондовых рынках. Поэтому для начинающих и непрофессиональных инвесторов наилучшим выбором будут вложения в индексные ETF фонды, которые позволяют и время экономить, и комиссии.

Что такое индексный ETF фонд?

Аббревиатура ETF расшифровывается как «Exchange Traded Fund» – «торгуемый на бирже фонд». Торгуемый – значит его может купить любой человек, на бирже – значит речь идет об акциях, фонд – значит он состоит из сотен, или тысяч акций разных компаний.

Простыми словами ETF – это корзинка с акциями, собранными по какому-то признаку. Т.е. покупая акцию ETF, вы фактически покупаете доли акций всех компаний, которые входят в этот ETF фонд. Инвестируя в ценные бумаги с помощью ETF, вы получаете такой же результат, если бы владели теми же активами, из которых состоит фонд. Активы подорожали — акции ETF подорожали, активы подешевели — ну, вы поняли.

На сегодняшний день существует около 6000 ETF, например ETF GLD – инвестирует в золотые слитки и монеты; ETF REET — инвестировать в недвижимость по всему миру; ETF AGG – содержит несколько тысяч облигаций США с инвестиционным рейтингом.

Преимущества инвестирования в ETF

• простой способ инвестировать в различные активы по всему миру
• низкие комиссии за управление
• большой ассортимент на любой вкус
• низкая стоимость – доступно каждому
• ETF выплачивают дивиденды
• доходность в $
• не нужно много знаний
• прозрачность вложений
• легко купить и продать
• широкая диверсификация. Через ETF фонд можно вкладывать сразу в несколько классов активов, в целые отрасли и страны.
• защищенность инвестиций. При ликвидации фонда инвестор не теряет деньги.
• страхование инвестиций (до 500 000$)
• пассивное инвестирование

Недостатки ETF

Резидентам Украины открывают счета не все международные брокерские компании. Например, такие известные брокеры, как Charles Schvab, Fidelity и Robinhood не обслуживают граждан Украины. Некоторые крупные инвестбанки, например, датский Saxobank, готовы открыть украинский брокерский счет при условии, что средства будут заведены по иностранному валютного счета. Валютные счета, открытые на территории Украины, Saxobank не принимает.

• налог на прибыль (18% и 1,5%) и на дивиденды (9% и 1,5%)
• огромное количество схожих ETF
• необходимо открыть счет у брокера
• ETF торгуются только на зарубежных биржах
• инвестировать можно только денежные суммы, с которых уплачены налоги.
• доходность подвержена колебаниям

Активно с украинскими инвесторами работают международные брокеры Freedom Finance, Interactive Brokers и Exante. В Украине они заключили соглашения с местными инвесткомпаниями, которые выступают субброкерами. Freedom Finance свои услуги представляет через украинскую «дочку» «Фридом Финанс Украина». ИК «Арт-Капитал» работает с Interactive Brokers, а ИК «Универ» и Svit Invest — с Exante.

Субброкеры привлекают клиентов-инвесторов, предлагая им свои услуги, но используют для этого технологии и сервисы больших брокерских компаний. Они не имеют прямого доступа на биржу и фактически клиентами большого брокера. Но это не значит, что клиенту не принадлежат купленные им ценные бумаги. Они хоть и записаны на брокера, но принадлежат их покупателю.

C чего начать эффективное инвестирование в ETF?

Чтобы эффективно инвестировать в биржевые фонды ETF, необходимо разобраться с сопутствующими затратами. Они зависят от стратегии и суммы инвестирования, выбранного брокера, юрисдикции, типа биржевого фонда и налогообложения. Краткая инструкция для старта:

1. Открыть брокерский счет. Например в Interactive Brokers – американский брокер, который открывает счета украинцам.
2. Пополнить брокерский счет swift переводом. Минимальной суммы пополнения нет, но есть рационально обоснованная от 5000$.
3. Приобрести ETF в один клик

Для начала инвестор должен определится с целями и стратегией инвестирования, а также с начальной суммой инвестиции. Только после этого можно выбирать брокера — то есть компанию-посредника, которая имеет лицензию финансового регулятора и дает доступ к рынку капиталов. Ценные бумаги иностранных компаний и биржевых фондов можно купить только через профессиональных участников рынка. Наличие лицензии у брокера можно проверить на сайте регулятора страны, где он работает, также есть разные платформы и сообщества для инвесторов (например tradingview.com, investing.com), где можно увидеть рейтинги брокерских компаний.

Кампании предлагающие услуги инвестирования

Список кампании предлагающих услуги инвестирования в ETF для жителей Украины.

Interactive Brokers

Самый популярный среди украинских инвесторов брокер — американская компания Interactive Brokers, которая работает с 1977 года. Поскольку брокер находится под американской юрисдикцией, его деятельность контролирует Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Также в Interactive Brokers есть лицензии IIROC (Канада) и FCA (Великобритания). По требованию SEC Interactive Brokers еженедельно рассчитывает резервы, чтобы показать, что активы клиентов и брокера разделены. Каждый клиентский счет застрахован в американском аналоге украинского фонда гарантирования вкладов — SIPC (Securities Investor Protection Corporation) на $ 500 000. Дополнительно брокер застраховал все счета в Loyd’s of London на общую сумму $ 150 млн.

Стоимость услуг кампании Interactive Brokers: у брокера нет ограничений на пополнение счета. Но оптимальной считается инвестиция от $ 10 000. Поскольку брокер насчитывает ежемесячные комиссии за обслуживание счета, которые съедают прибыль. Размер комиссии — $10, если на счету меньше $ 100 000, и $20, если на счету меньше $2000. Кстати, клиенты, не достигших 26 лет, могут рассчитывать на скидку. Ежемесячная комиссия для таких пользователей будет составлять всего $3.

За пополнение счета, как и при покупке американских ETF, брокер не взимает плату. Но комиссию могут начислять за покупку ETF, зарегистрированных в других странах. Их размеры необходимо уточнять заранее. Раз в месяц инвестор может бесплатно вывести средства на свой банковский счет. А такие операции по выводу денег обойдутся в $10.

Exante

Exante — это относительно молодой европейский брокер (основан в 2011 году), который имеет лицензии финрегуляторов Кипра (CySEC) и Мальты (MFSA). С украинскими инвесторами работает кипрское представительство. Компания дает доступ к более 50 рынков стран Америки, Европы и Азии.

Открытые счета в Exante застрахованы на 20 000 евро. Инвестор может открыть счет на сумму от 10 000 евро. За обслуживание брокерского счета, в отличие от Interactive Brokers, здесь деньги не берут. Но есть комиссии за каждую операцию в размере 3 евроцента за одну ценную бумагу. Вывести средства здесь также будет дороже — 30 евро за один раз.

Инвестиционные предложения ETF от субброкеров

Через субброкера выгоднее инвестировать длительно небольшие суммы. Поскольку у них нет абонентской платы и высокого порога для инвестирования, cубброкеры также могут выступать налоговым агентом для инвестора и помогать с выбором фонда и моментом продажи.

«Универ» субброкер Exante

С февраля 2021 «Универ», работающий с Exante, поднял минимальный порог для открытия счета в пять раз — с 2000 до 10 000 евро. Поскольку по утверждению их сотрудника: целесообразность инвестиций начинается от 10 000 евро, чтобы покрыть стандартные расходы на комиссии. В остальном условия обслуживания в украинском субброкера идентичны. Комиссия за одну торговую операцию — 3 евроцента за одну бумагу. Вывод средств -30 евро.

«Svit Invest» субброкер Exante

Svit Invest, который также представляет Exante, работает совсем на других условиях. Минимальная сумма для открытия торгового счета составляет 50 000 грн. Ежегодное обслуживание торгового счета — 365 грн (или 1 грн в день). Комиссии за покупку ценных бумаг зависят от биржи и составляют от 0,02% (минимум $ 1) на американских биржах до 0,5% (фонды криповалют, минимум $ 20 для Bitcoin) за одну единицу.

Стоимость вывода средств за одну операцию — 100 грн. Зачисление средств на счет будет стоить столько же. Важный нюанс: зачисление и вывод средств происходит в гривне по средним наличным курсом покупки / продажи, опубликованном на сайте Finance на дату, предшествующую дате поступления или вывода средств.

«Арт-Капитал» субброкер Interactive Brokers

«Арт-Капитал», представляющий Interactive Brokers, открывает счета всем желающим на сумму от $100. Ежемесячная комиссия за управление счетом составляет всего $1 и начисляется она только в случае неактивного счета, или счета, на котором меньше $1000. За зачисление и вывод средств этот субброкер не участвует комиссию. Но покупка ценных бумаг ETF обойдется в $0,0105 за ценную бумагу, но минимум $1,5.

«Фридом Финанс Украина» субброкер холдинга Freedom Holding

«Фридом Финанс Украина» де-факто также субброкер, который входит в холдинг Freedom Holding Corp США. В Украине компания начала работать в июле 2017 после приобретения украинского брокера «Укранет». На сайте брокера указано, что собственный капитал холдинга составляет $ 175 700 000, а рыночная капитализация — $3 млрд. Деятельность холдинга регулируется Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC). Но деятельность украинской дочки регулируется исключительно Нацкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР).

Из плюсов Фридом Финанс — отсутствие минимальной суммы для пополнения брокерского счета. Главное — чтобы средств хватило на покупку единицы выбранного инструмента. Нет комиссии за открытие и дальнейшее обслуживание счета в ценных бумагах, даже если долгое время не было никаких операций. Зато комиссия за одну торговую операцию составляет минимум $2 плюс 2 цента за одну ценную бумагу.

Вывести деньги со счета будет стоить $30. Для активных торговцев — это крайне затратный вариант. А вот для тех, кто выбрал стратегию «купил и держу», может быть неплохой альтернативой.

Дополнительный траты инвестора ETF: комиссии и налоги

Выбрав брокера, инвестор должен пройти процедуру KYC (Know Your Customer) открыть брокерский счет. Документы можно подать, используя бланк заявления на сайте брокерской компании. В нем нужно указать все необходимые сведения о себе, отметить ориентировочные размеры доходов, источники их поступления.

Открытие счета в среднем занимает от одной до двух недель. После открытия счета инвестор с помощью SWIFT-перевода перечисляет деньги. Это затратная процедура и она может длиться 2-3 дня. Обычно стоимость такого перевода примерно 0,5-1% от суммы + до $ 20 (зависит от банка).

Из постоянных затрат может быть и плата биржевом фонда по управлению активами. В среднем по рынку в пассивных индексных ETF она составляет 0,1-0,25% в год. Или $ 10-25, если сумма инвестиций равна $ 10 000. Если речь идет о узконаправленные, нишевые ETF, то комиссии гораздо выше — от 0,5% до 1% от суммы.

Не следует забывать и о налогах на прирост капитала и дивиденды. После продажи активов и вывод средств, инвестору необходимо задекларировать свой доход и уплатить налог — 18% и 1,5%. Если речь идет о дивидендах — 9% и 1,5%. Ежегодная декларация об имущественном состоянии и доходах подается раз в год по месту регистрации. Уплата дивидендов во многом зависит от юрисдикции ETF. Например, в США налог на выплату дивидендов взимается непосредственно брокером. Ставка составляет 30%. Между США и Украиной есть соглашение об отсутствии двойного налогообложения (tax treaty). Украинский инвестор может воспользоваться льготой. Для этого необходимо заполнить форму W-8BEN. В этом случае налог на дивиденды составит 15%.

Можно выбрать биржевой фонд, который реинвестирует дивиденды. И тогда платить налог не придется. На сумму начисленных дивидендов ETF докупив новые ценные бумаги в соответствии с выбранным биржевого индекса. За счет этого объем денег в фонде растет. В случае реинвестиции в ETF, инвестор не платит комиссию за покупку дополнительных акций. Узнать, как биржевой фонд распределяет дивиденды, можно на сайте управляющей компании или бирже, где торгуется ETF.

Среди самых известных ETF, которые выплачивают дивиденды: Vanguard International Dividend Appreciation (VIGI), Vanguard Dividend Appreciation (VIG), Global X FDS SuperDividend (SDIV), Global X US SuperDividend US (DIV), PowerShares S & P500 High Dividend (SPHD), Wisdom Tree US Dividend (DHS), PowerShares Preferred (PGX).

Есть нюанс и процедуре наследования ценных бумаг американских биржевых фондов. В случае смерти инвестора на его активы, превышающие $ 60 000, накладывается налог в размере 40% от их стоимости. Если активы управляются американским брокером, то он обязан блокировать активы до уплаты налога. Если активы находятся в неамериканского брокера, то он не должен предпринимать никаких действий, связанных с уплатой налога. Платить или не платить налог решает наследник.

Заключение

Инвестор не часто слышит от «продавца» инвестиционных услуг, что история фондового рынка это не только большие успехи, но и крупные провалы.

Какими бы заманчивыми не казались вам вложения в акции или облигации, нужно обязательно помнить: чтобы стать успешным инвестором, нужно время. Это означает, что вы должны располагать как минимум 5 годами для этого, а еще лучше, если вложенные вами средства могут быть не востребованы в течение 7 — 10 лет. Такой подход в самом начале многократно увеличивает ваши шансы на успех. Если вы не в состоянии выполнить это условие, то лучше просто отказаться от инвестиций на рынке значимой для вас суммы и использовать другие возможности для того, чтобы сохранить и приумножить свой капитал.